| 如經(jīng)濟學(xué)家吳敬璉所說，得益于信息技術(shù)和運輸技術(shù)進步所帶來的遠程生產(chǎn)組織和流通成本的降低，供應(yīng)鏈正在取代縱向一體化，成為國際上產(chǎn)業(yè)組織的 主流模式。在這種模式中，大企業(yè)專注于核心能力的創(chuàng)造和提升，而將生產(chǎn)、流通、銷售中低附加值環(huán)節(jié)外包給中小企業(yè)，以此形成以穩(wěn)定交易和利益共享為特征的 產(chǎn)業(yè)鏈體系。伴隨著供應(yīng)鏈生產(chǎn)模式的興起，供應(yīng)鏈競爭已經(jīng)逐漸成為市場競爭的重要方式，而供應(yīng)鏈管理能力則是決定一條供應(yīng)鏈?zhǔn)欠窬哂惺袌龈偁幜Φ年P(guān)鍵因 素。
在此背景下，供應(yīng)鏈金融作為商業(yè)銀行的創(chuàng)新金融服務(wù)，應(yīng)運而生。與此同時，有賴于與核心企業(yè)的貿(mào)易往來，那些缺乏固定資產(chǎn)、擁有較多流動資產(chǎn)的 中小企業(yè)由來已久的融資難問題也終于得以破解。
2003年，作為國內(nèi)最早系統(tǒng)開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，并且在實踐和理論領(lǐng)域一直遙遙領(lǐng)先于國內(nèi)同業(yè)的深圳發(fā)展銀行（下稱“深發(fā)展”）率先推出了 “1+N”的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)模式。案例1，就是深發(fā)展成功為某供應(yīng)鏈成員企業(yè)進行融資支持的完整流程。
案例1某汽車零配件生產(chǎn)企業(yè)A公司，專營汽車電子等零配件的采購、銷售，主要為廣東的兩家著名日系合資汽車廠家供貨，與其下游廠家合作年限較 長，貿(mào)易關(guān)系穩(wěn)定。在“汽車零配件－汽車生產(chǎn)－汽車經(jīng)銷商－終端用戶”的國內(nèi)汽車行業(yè)供應(yīng)鏈條中，A公司處于供應(yīng)鏈上游，與汽車行業(yè)形成共生發(fā)展，隨著近 幾年我國汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，A公司業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴大。
但是，由于下游車廠較為強勢，A公司一般采取向車廠提供3~6個月賬期的銷售結(jié)算模式。這樣一來，A公司就形成了大量且穩(wěn)定的應(yīng)收賬款。隨著資 金占用量的越來越大，A公司于是需要通過融資以緩解短期流動資金壓力。
然而，A公司作為一家資產(chǎn)規(guī)模、綜合實力一般的中小型汽車零配件生產(chǎn)企業(yè)，顯然無法通過銀行的保證擔(dān)保、抵押擔(dān)保貸款等傳統(tǒng)授信渠道獲得融資支 持。
那么，就沒有其它的解決方案了嗎？
不。深圳發(fā)展銀行通過考察A公司整體經(jīng)營狀況后，依據(jù)其與下游車廠的關(guān)系和交易細節(jié)，接受了A公司向深圳發(fā)展銀行轉(zhuǎn)讓其交易過程中的應(yīng)收賬款， 并據(jù)此給予A公司4000萬元的保理額度，解決了A公司因應(yīng)收賬款占用帶來的流動資金短缺困境。獵頭.其具體操作流程如下：
（1）A公司與X公司（核心企業(yè)）簽訂供貨合同；
（2）A公司送貨，X公司驗收貨物并在送貨單上簽字確認；（3）X公司根據(jù)送貨單明細定期生成電子收貨單，送至A公司和深發(fā)展；
（4）A公司收到電子收貨單后開出增值稅發(fā)票，并交給深發(fā)展申請保理授信出賬；
（5）深發(fā)展根據(jù)X公司發(fā)來的電子收貨單和A公司交來的發(fā)票，確定、核實應(yīng)收賬款的具體金額后，將發(fā)票送達X公司；
（6）深發(fā)展根據(jù)核實的應(yīng)收賬款金額放款給A公司；
（7）X公司按時付款到A公司在深發(fā)展的付款賬號，A公司償還保理授信。
在這一案例中，傳遞出了3點非常重要的信息。
首先，“考察A公司整體經(jīng)營狀況以及其與下游車廠的關(guān)系和交易細節(jié)”表明，深發(fā)展對A公司的融資準(zhǔn)入評價重點是基于該公司對整個供應(yīng)鏈的重要 性、地位，以及與核心企業(yè)的交易歷史，而沒有對該企業(yè)的財務(wù)狀況作特別的評估。其次，具體操作流程中的第1、2、3、4、5、6個步驟，均表明深發(fā)展對A 公司的該筆融資嚴格限定于其與核心企業(yè)之間的貿(mào)易背景，防止了資金的挪用，同時還引入核心企業(yè)的資信，以作為控制授信風(fēng)險的輔助手段。另外，具體操作流程 中的第7個步驟則表明A公司的銷售收入將直接用來償還授信。
“這就是供應(yīng)鏈融資與傳統(tǒng)銀行融資的主要區(qū)別。”深圳發(fā)展銀行貿(mào)易融資總監(jiān)馬黎民在接受記者采訪時措辭非常嚴謹，但卻言簡意賅。
沒錯，案例1中的A公司作為一個在傳統(tǒng)授信渠道中受到銀行嚴苛對待的中小企業(yè)，就是如此輕松地通過深發(fā)展的創(chuàng)新金融服務(wù)———供應(yīng)鏈融資，獲得 了高達4000萬元的融資支持。獵頭公司.
那么，到底什么是供應(yīng)鏈金融？供應(yīng)鏈金融的核心價值又是什么呢？
“確切地說，貿(mào)易融資只是產(chǎn)品，而供應(yīng)鏈金融則是一個工具。它是商業(yè)銀行站在供應(yīng)鏈全局的高度，為協(xié)調(diào)供應(yīng)鏈資金流，降低供應(yīng)鏈整體財務(wù)成本而 提供的系統(tǒng)性解決方案。”正如馬黎民所說，雖然與傳統(tǒng)的保理業(yè)務(wù)及貨押業(yè)務(wù)（動產(chǎn)及貨權(quán)抵/質(zhì)押授信）非常接近，但是很明顯，與保理和貨押這些簡單的貿(mào)易 融資產(chǎn)品相比，供應(yīng)鏈金融則是銀行面向供應(yīng)鏈上所有成員企業(yè)的一種系統(tǒng)性融資安排。
而其最關(guān)鍵的變化就是，銀行的視角開始從僅關(guān)注單個企業(yè)本身的財務(wù)狀況，轉(zhuǎn)變?yōu)閺墓⿷?yīng)鏈的全景出發(fā)對企業(yè)進行評估。
“過去中小企業(yè)融資難，很大程度上是因為銀行單純使用主體信用評級，將企業(yè)作為孤立個體進行評估。在這種模式下，企業(yè)流動資產(chǎn)在形態(tài)和規(guī)模上隨 著企業(yè)經(jīng)營活動而不斷變化，銀行自然難以有效監(jiān)控。”而這正是傳統(tǒng)融資方式中，較少利用流動資產(chǎn)作為信用支持的原因之一。但是現(xiàn)在再從供應(yīng)鏈金融的角度出 發(fā)去分析，這一問題則迎刃而解。因為，供應(yīng)鏈上企業(yè)間的交易過程是信息流、物流和資金流的集成，而且這種集成相對封閉，于是為銀行的監(jiān)控提供了條件。“在 供應(yīng)鏈融資中，由于多數(shù)中小企業(yè)主體信用評級無法達到融資門檻，因此，我們更多地借重了債項評級。”在馬黎民所說的債項評級中，包括了企業(yè)的基本狀況、市 場地位、供應(yīng)鏈狀況、融資狀況、財務(wù)分析、授信用途及資產(chǎn)支持六大評估類別。
在這一問題上，目前國內(nèi)的許多監(jiān)管規(guī)定仍然要求銀行貸款主要考慮企業(yè)的主體信用評級，而深發(fā)展在供應(yīng)鏈融資中對主體評價和債項評價的結(jié)合，則是 響應(yīng)了《巴塞爾協(xié)議Ⅱ》中對商業(yè)銀行在風(fēng)險管理中應(yīng)注意債項評級的鼓勵。
那么，是什么讓深發(fā)展決心拋棄傳統(tǒng)的風(fēng)險控制思維？馬黎民自有其看法，“企業(yè)靠什么從銀行獲得融資？
肯定不會是靠變賣資產(chǎn)，而一定是來自于正常經(jīng)營中的現(xiàn)金流。總裁獵頭.現(xiàn)金流又來自哪里？必然是來自于它交易對手的正常付款。”
也正是這種強調(diào)對供應(yīng)鏈交易關(guān)系考察和動態(tài)評估，將某一具體貸款業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險與貸款企業(yè)的整體信用風(fēng)險隔離開來，通過資產(chǎn)支持提升中小企業(yè)信 用的信貸評審方法，讓很多過去手握訂單卻苦于自身規(guī)模有限難以獲得外部融資的中小企業(yè)終于得以敲開銀行的大門。
3月11日，深發(fā)展向深圳證券交易所提交了2009年年度報告，而報告中所顯示的0.68%的不良貸款率，相信也是其在創(chuàng)新的同時仍保持著良好 風(fēng)險控制能力的最好佐證。
案例2某鋼鐵企業(yè)B公司，專業(yè)從事涂鍍板材類鋼鐵產(chǎn)品的國內(nèi)銷售，是一家集銷售、加工剪切、配送為一體的服務(wù)經(jīng)銷企業(yè)。其原料80%在國內(nèi)市場 采購，鞍鋼是其最主要的供貨廠家。下游客戶則大部分為從事家電、電腦機箱生產(chǎn)的企業(yè)。
2001年到2004年，恰逢中國鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級階段，為了抓住發(fā)展機遇，B公司迅速與鞍鋼等上游廠商建立了穩(wěn)固的合作關(guān)系，同時大力開拓 下游銷售渠道，并最終實現(xiàn)了業(yè)績的跳躍式增長。然而，業(yè)務(wù)量的大幅增長也為其帶來了流動資金周轉(zhuǎn)的困難。
對此，B公司不得不尋求外部融資。但由于企業(yè)規(guī)模有限和信息不對稱等原因，傳統(tǒng)意義上的融資手段讓該公司的總經(jīng)理林先生近乎絕望。
在了解到深發(fā)展的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)已經(jīng)扶持了一批中小企業(yè)渡過難關(guān)后，林先生決定嘗試與之接觸。總經(jīng)理獵頭.
最終，針對B公司供應(yīng)鏈和財務(wù)狀況等特點，深發(fā)展在向該公司相關(guān)人員對B公司資產(chǎn)構(gòu)成、交易特點進行了詳細分析后，為其選擇了“未來貨權(quán)質(zhì)押授 信”這一供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品。
在得到2100萬元的授信余額后，B公司基本解決了當(dāng)年的資金缺口問題，重新邁開了快速發(fā)展的步伐。
可是就在此后不久，B公司又來到深發(fā)展尋求幫助。
原來，B公司與C公司建立了銷售合作關(guān)系，并憑借自身的強大實力，C公司很快成為了B公司****的下游銷售客戶之一。但是隨著雙方業(yè)務(wù)量的增 長，B公司的月銷售額增長至2800萬元，結(jié)算期也由此前的15天延長到60~75天。這樣一來，B公司的資金占用量就大大增加。
于是，在已有“未來貨權(quán)質(zhì)押授信”的基礎(chǔ)上，B公司又向深發(fā)展提出了辦理“應(yīng)收賬款保理”業(yè)務(wù)的申請，并很快得到了批準(zhǔn)，由深發(fā)展向其提供 5000萬元的保理授信余額。
根據(jù)供應(yīng)鏈的節(jié)點和需求，深發(fā)展設(shè)計了三類融資產(chǎn)品：預(yù)付類、存貨類、應(yīng)收類。
而在案例2中，B公司正是通過深發(fā)展所提供的“未來貨權(quán)質(zhì)押授信”
（預(yù)付類）和“應(yīng)收賬款保理”（應(yīng)收類）業(yè)務(wù)的幫助，成功減少了由賒銷預(yù)付所帶來的變相轉(zhuǎn)嫁成本的壓力。
表面看來，獲得融資的B公司是唯一的受益者，但事實真的如此嗎？
通過對交易關(guān)系的梳理可以發(fā)現(xiàn)，B公司所在的鋼鐵行業(yè)已經(jīng)形成了從鐵礦石企業(yè)、鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)、鋼鐵貿(mào)易企業(yè)直到各類終端用戶的供應(yīng)鏈。獵頭網(wǎng).而B公司 則在供應(yīng)鏈中處于中游，既是上游廠商鞍鋼的一級經(jīng)銷商，又扮演著下游客戶C公司代理采購商的角色。
B公司作為在該條供應(yīng)鏈上資金需求壓力****的中小企業(yè)，按照傳統(tǒng)的銀行信貸審核，屬于高風(fēng)險貸款人，不僅貸款難度大，即便獲得貸款，也需要支付 更高的資金成本。如此一來，無疑就會相應(yīng)推高B公司上下游企業(yè)的資金成本。而深發(fā)展通過幫助B公司獲得融資并降低融資成本，則無形中也為該條供應(yīng)鏈降低了 資金成本，從而提升了整體競爭力。
由此可見，在這一過程中，受益的并不僅僅是B公司，而是整個供應(yīng)鏈。
而這一實證，也再一次體現(xiàn)出了供應(yīng)鏈金融的優(yōu)越性。
當(dāng)馬黎民言至此處，關(guān)于供應(yīng)鏈金融的核心價值也已經(jīng)非常清晰地展現(xiàn)在我們面前：其一，利用創(chuàng)新的風(fēng)險控制模式，為中小企業(yè)解決了融資難問題；其 二，通過為供應(yīng)鏈上的薄弱環(huán)節(jié)注入資金，幫助核心企業(yè)疏通了供貨和銷售渠道，有效改善了供應(yīng)鏈的生態(tài)；其三，降低了供應(yīng)鏈的資金成本，提升了整體競爭力。
與此同時，通過案例我們不難發(fā)現(xiàn)，銀行在供應(yīng)鏈金融中不但要針對某一條特定的供應(yīng)鏈提供融資方案，同時也要為供應(yīng)鏈上的企業(yè)提供包括各種服務(wù)在 內(nèi)的中間業(yè)務(wù)。而這也就要求銀行必須具有開發(fā)出一系列的產(chǎn)品與服務(wù)來滿足不同企業(yè)需求的能力，并且，還要在不斷地適應(yīng)各種變化中做到與時俱進。
“企業(yè)絕不會因為銀行固定的金融服務(wù)模式而去改變其商業(yè)模式，所以我們必須提供個性化的服務(wù)方案。
在這個過程中，其實開發(fā)一個新產(chǎn)品不是最難的，難就難在需要持續(xù)地去創(chuàng)新。而任何一家銀行都有可能面臨創(chuàng)新的失敗，就看你有沒有勇氣去面對。所 以其實對銀行業(yè)而言，創(chuàng)新的勇氣比智慧更重要。”馬黎民的語氣中有感慨，但是其中也許不乏欣慰。而個中滋味，相信也只有這些在金融服務(wù)中不斷發(fā)揮著勇氣和 智慧尋求創(chuàng)新的銀行人，才能真切地感受了。 |
.png)